人民币离岸市场对人民币国际化有什么作用?
一般来说，各国的金融机构只能从事本国货币存贷款业务，但是二战之后，各国金融机构从事本国货币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动称为离岸金融。人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。离岸市场提供离岸金融业务：交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。在人民币没有完全可兑换之前，流出境外的人民币有一个交易的市场，这样才能够促进、保证人民币贸易结算的发展。
在人民币还未能完全自由兑换和资本项目还有限制的情况下，人民币离岸市场和在岸市场是有分隔的。但这分隔不可能是绝对的，例如有意见提出人民币从内地流出后，最好就在境外持续流转，不再回流内地，但这是不可能的。人民币流到离岸市场后，无论怎样运转，最终都要回流境内。在中国内地以外，并没有全面使用人民币的经济体系，不可能将流入的人民币持续循环使用而不需回流到在岸市场。
人民币离岸市场的产生背景
人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。离岸市场提供离岸金融业务：交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。在人民币没有完全可兑换之前，流出境外的人民币有一个交易的市场，这样才能够促进、保证人民币贸易结算的发展。
当前的跨境贸易人民币结算是在资本项下、人民币没有完全可兑换的情况下开展的，通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场。
在这种情况下，发展人民币贸易结算，就需要解决流出境外的人民币的流通和交易问题，使拥有人民币的企业可以融出人民币，需要人民币的企业可以融入人民币，持有人民币的企业可以获得相应收益，这就需要发展离岸人民币市场，使流到境外的人民币可以在境外的人民币离岸市场上进行交易。使持有人民币的境外企业可以在这个市场上融通资金、进行交易、获得收益。
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人民币离岸拆借利率漂升,是好事还是坏事?
最近一周香港离岸人民币拆息大幅走高，离岸市场流动性紧张的主要原因是美元大涨后，套息交易资金未能及时从人民币资产撤离，平补美元头寸，且CNH与CNY价差持续，导致人民币回流内地。加上年近岁末，内地流动性趋紧，间接拉高离岸市场拆息走势。且中长期看，随着人民币国际化不断推进，境内外资金进出管道逐步放宽等长期因素，对离岸市场流动性的影响逐步显现。
以下是报告全文：
1月中旬以后，内地拆息保持高位，Shibor一周价格在3.75%以上，而离岸CNH市场短期拆息则波幅较大，波动幅度在3.5%至7.8%之间，特别是1月末至今一周隔夜的CNH HIBOR FIXING 维持在4.6%至6.3%的水平，最高达到7.8%，离岸人民币拆息大幅扯高。
首先，目前离岸市场主要以银行间外汇掉期交易来获得人民币流动性，即以外汇（美元）与人民币进行掉期操作，相当于以外汇为抵押获取人民币的融资方式，目前外汇掉期市场日均交易量可超过200亿美元，是境外市场获得人民币流动性的主要来源。但近期以来，俄罗斯危机、瑞士央行突然宣布放弃瑞郎挂钩欧元、超预期欧洲版QE政策推出，令国际市场动荡不断，严重冲击市场信心，美元大幅走强，美元指数最高突破95点，带动离岸市场美元买盘突然增加。由于国际套息资金一直以较低的融资成本获得美元资金，兑换成人民币后，摆布于内地套取利差收益。如今美元短期内走强，套息交易资金未能及时从人民币资产撤离，平补美元头寸，带动离岸人民币外汇掉期市场波动加剧。
其次，CNH与CNY价差持续，导致人民币回流内地。近日受美元走强影响，人民币兑美元价格出现贬值，几度逼近低于中间价2%的最大波幅，境内外价差也一直保持在100点之上。特别是上周市场对央行放水（降息）有较强预期，离岸人民币即期价格曾打破去年最低点6.2713跌至6.2860，境内外价差（和境内收盘价格比）扩大到350点。CNH与CNY价差保持一定时间后，引起部份跨境结算资金于香港结汇，部份人民币资金回流，减少了离岸市场人民币流动性。
再次，年近岁末，内地流动性趋紧，间接拉高离岸市场拆息走势。比如1月27日至2月4日，内地7天期质押式回购利率（加权平均）由3.91%飙升至4.58%；29日后，1月期质押式回购利率由5.27%攀升至5.95%。春节期间实体经济和居民消费行为较容易形成季节性流动性紧张，另一方面内地二级市场新股发行、新增外汇占款近期潜在下降等宏观因素对内地流动性也造成影响。随着春节时间内地市场资金紧张时点，内地MCB等资产收益率居高不下，境外人民币资金较多停留于内地享受高息，对离岸市场流动性带来压力。
尽管内地央行宣布降准以引导内地资金利率下行，但如前所述，春节消费需求、新股上市、人民币在岸和离岸市场汇率差导致的资本跨境流出等因素，节前内地银行间市场流动性紧张的因素并未有根本性缓解，银行间市场利率仍处于高位（7天期国债质押式回购利率4.44%，28天期逆回购中标利率4.80%）。
除上述短期因素以外，随着人民币国际化不断推进，境内外资金进出管道逐步放宽等长期因素，对离岸市场流动性的影响逐步显现。
首先，近期人民币国际化进程加速推进，境内外资金进出管道大幅度放开，如增加境外机构投资内地银行间债券市场的额度，自贸区等跨境贷款使用量不断增加，离岸资金持续流入内地。
其次，沪港通至开通以来，以「北上」资金流向为主，其中，沪股通累计净流入798.92亿人民币，港股通净流出289.50亿人民币，两者净差560亿人民币进入内地市场，占目前香港整体人民币资金池的5%。
再者，人民币国际化过程中，人民币在境外作为资金交易及支付清算的角色越来越重要。虽然海外已建立多个人民币清算行，但根据SWIFT国际组织公布的交易资料反映，香港地区仍是境外人民币交易支付清算的中心枢纽，目前香港人民币RTGS系统日均交易金额已增加90%至平均每天8400亿元人民币，在内地季结/半年结/年结、企业贸易结算等日子，通过香港办理的跨境资金收付的交易量，明显地较平日为多。而离岸人民币资金池的增长速度（截至2014年底，香港人民币资金池规模合计1.13万亿元，年增速为7%）与境外人民币资产运用和市场容量提升速度差距较大，较易引起离岸人民币市场流动性问题。
2014年以来金管局已推出多项短期流动性工具，向市场提供流动性，但鉴于近期香港离岸市场发展迅速，离岸人民币交收量快速增长，外汇市场规模快速攀升，市场需要规模更大、操作更便捷的即日短期流动性支持，以更好地避免离岸市场受短期因素影响而造成波动。
香港隔夜离岸人民币银行同业拆放利率什么意思
香港隔夜离岸人民币银行同业拆放利率就是指香港银行间以一天为期限互相拆借资金的利率。所谓离岸人民币业务，是指在中国境外经营人民币存放的业务。香港是可以离岸操作、可实地经营的公司不等于离岸公司。注册的香港公司算离岸公司，同时能开香港离岸账户。但注册香港公司无保密，可以查询到香港公司的相关信息。所以香港银行间同业拆借也可说是离岸人民币业务。
所谓银行同业拆放利率，是指各银行间进行短期的相互借贷所适用的利率，通常是隔夜拆借或者1-7天内拆借，它是发达货币市场上最基本和最核心的利率。
全球为什么争建人民币离岸交易中心
有分析指出，经济复苏不力的英国正积极打“中国牌”，先从其擅长的金融服务业抓起，积极参与全球多个城市对人民币离岸中心的竞争。与香港加强合作
香港金融管理局与英国财政部16日宣布成立一个由私营机构代表组成的合作小组，进一步推动伦敦与香港在离岸人民币业务发展方面的合作。舆论普遍认为，这是伦敦为争取成为人民币离岸中心所采取的重要举措。
奥斯本16日在香港出席亚洲金融论坛时称，伦敦作为国际金融中心，建立人民币离岸中心，将人民币引入全球金融市场当中，不仅能够 增 强 伦 敦 金 融 市 场 的 宽 度 和 广度，对中国经济发展也会带来巨大帮助。
他表示，目前中国对外贸易额占全球贸易额的11%，而以人民币结算 的 贸 易 额 仅 占 世 界 贸 易 额 的0 .9%，2012年人民币市场应该有更进一步的扩大，需要增加更多的人民币离岸中心。
据英国《金融时报》报道，中国已表示支持伦敦成为主要离岸人民币交易中心的抱负；香港是全球最大的“离岸”人民币中心，香港金管局近日宣布，将把其人民币支付系统的营业时段延长5小时，为与伦敦的离岸交易提供便利，扩大伦敦金融机构能够进行“离岸”人民币支付结算的窗口期。
人民币离岸交易仍将飞速扩张。去年，香港总计发行人民币债券近1500亿元，汇丰因此预计，今年发行额或能翻番，达到2600亿至3100亿元。
欲以金融服务业重振经济
据英国《卫报》评述，伦敦金融城在20世纪70年代重建的目的就是要脱离美国市场成为欧元美元交易中心。由于目前市场衰退，伦敦为寻求竞争力，将目光着眼于慢慢崛起的储备货币———人民币。
通过国际货币美元衡量，英国经济衰退数额可谓巨大。英国国内生产总值从2007年到2010年下降了5620亿美元，是意大利经济衰退数额的8倍，且至今未有明显的复苏迹象。为此，英国亟需寻找一个摆脱衰退的新的经济增长点。
“奥斯本希望能够将德国在制造业的成功复制到金融服务中。”《卫报》的文章称。德国从全球金融危机中复苏显著归功于对中国的准确定位。目前德国出口中国的产品的数量远超过美国。在过去的4年，中国经济增长了42.2%，因此德国权衡美国停滞的经济状况后，将目标转移到飞速发展的亚洲国家。
另外，英国有其竞争人民币离岸中心的优势。伦敦是全球最大外汇交易中心，每天约有占全球4万亿美元交易量的37%在该城市进行。金融城的地理位置使它永远不会倒闭，所有主要时区的贸易商都可以在此交易。
人民币国际化进程加快
英国积极参与人民币离岸业务合作，凸显当下全球各地争当人民币离岸中心的局面。
《卫报》称，英国想要成为人民币离岸中心的决策当然是正确的。如果不这样，中国将只会让法兰克福、迪拜、新加坡或者是其他的中心配合香港业务。
尽管伦敦可能申请成为欧洲版本的香港，但是中国却将整个欧洲当做是重要的合作伙伴。《卫报》称，“英国太小，只有美国和欧盟那些大规模的经济体才能充当这一角色。因此中国多次明确表示对欧洲一体化的支持，不幸的是英国首相刚刚发出退出欧盟的声音。”
同时，《金融时报》指出，英国还要等待人民币进一步国际化，因为阻碍人民币成为金融中心主要的流通货币的原因是人民币不可以随意兑换。
伦敦在20世纪60年代曾是全球美元交易中心，像通用电气这类的美国公司可以随意从英国取出美元，同时美元的借贷也很方便。相比之下，中国公司在没有得到政府的允许下，不能随意投资海外或是从海外借贷，这也很少能得到政府的批准。
中国的离岸货币占其持有的向岸货币的一小部分。在香港的人民币储蓄总额达到6300亿人民币(约1000亿美元)，比去年翻了一番，但是仍然不足中国内地储蓄额度的1%。
不过，外国机构显然看到了人民币国际化进程正在推进。
香港金融管理局17日表示，已适当放宽香港银行经营离岸人民币业务的一些监管要求，将银行的人民币未平仓净额不得超过人民币资产或负债的10%上限提高一倍至20%。此外，香港金管局还扩大了银行可以纳入人民币风险管理限额的人民币资产类型。
金管局总裁陈德霖表示，相信这些措施会加大香港银行离岸人民币业务的发展空间。